28 ноября 2023

«Иск о банкротстве» и санкции США. Как работает Санкт-Петербургская биржа — главная российская площадка для торговли иностранными бумагами

В конце ноября неизвестные подали в Арбитражный суд Москвы иск о банкротстве Санкт-Петербургской биржи — главной российской площадки, где торговали иностранными бумагами. Быстро выяснилось, что иск не обоснован и ни о каком банкротстве речь не идет. Но новость о нем встала в ряд тревожных сообщений о работе торговой площадки.

В ноябре «СПб Биржа» прекратила торговать иностранными акциями после санкций США. А 28 ноября появились сообщения о том, что «СПБ Клиринг» — структура биржи, отвечающая за расчеты с профессиональными участниками торгов, — приостановил вывод денежных средств со счетов брокеров.

«Бумага» рассказывает, почему Центробанк, «СПБ Биржа» и независимые эксперты считают иск манипуляцией, есть ли риски для клиентов биржи и как торговая площадка решает проблемы, связанные с санкциями США.

На фоне ложной новости о банкротстве «СПБ Биржи» акции компании рухнули. Позднее их стоимость восстановилась

Утром 27 ноября агентство ТАСС со ссылкой на картотеку арбитражных дел сообщило, что Санкт-Петербургская биржа подала в Московский арбитражный суд иск о банкротстве. Биржа опровергла эту информацию: «СПБ Биржа не подавала документы на банкротство. СПБ Биржа обладает устойчивым финансовым состоянием, признаков банкротства нет».

После выхода новости акции биржи обрушились до исторического минимума63,8 рубля. Впрочем, после опровержения котировки вернулись на прежние уровни и далее акции торговались в диапазоне 86-92 рублей.

Динамика стоимости акций «СПБ Биржи» за 27 ноября. Скриншот с сайта Мосбиржи, обработанный «Бумагой»

Вечером пресс-служба Арбитражного суда Москвы сообщила, что исковое заявление о банкротстве «СПБ Биржи» не принято. После этого биржа отметила, что намерена обратиться в правоохранительные органы и инициировать расследование неправомерной подачи иска о банкротстве. Сегодня акции Санкт-Петербургской биржи торгуются на уровне 87-91 рубля.

Кто подал иск о банкротстве — неизвестно

Кто именно подал иск о банкротстве, по-прежнему неизвестно. Заявление можно найти в картотеке арбитражных дел, его подали 24 ноября. Ответчиком выступает ПАО «СПБ Биржа», другие подробности в карточке не указаны: например, там нет информации о сумме требований, а в качестве истца заявлены «кредиторы».

При этом обычно информация об истцах в картотеке арбитражных дел есть — например, в другом иске к «СПБ Бирже» (не касающемся банкротства, — прим. «Бумаги») от 27 ноября есть имя заявителя. В карточке компании на портале «Федресурс» также нет сообщений о намерениях признать юридическое лицо банкротом, обратил внимание «РБК».

Опрошенные «Коммерсантом» юристы рассказали, что заявители могли «просто бросить иск о банкротстве» в ящик для корреспонденции суда или передать его с курьером. В этом случае определить заявителя сложно: сделать это мог кто угодно.

«Чтобы определить, надлежащее оно или нет, заявление должны зарегистрировать и передать судье, а при регистрации документ автоматически попадает в общедоступную информационную систему. Этого явно и хотели добиться, в этом и вся сенсация», — пояснил партнер юридической фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Клеточкин.

Эксперты считают, что иск о банкротстве был попыткой манипуляции рынком

Представители Центробанка рассказали «РБК Инвестициям», что произошедшее могло нарушить «требования законодательства о противодействии использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком». «Это не злоупотребление правом, а близко куда-то к преступлению <…> Выглядит это так, что рынок очень сильно упал, потом быстро отрос, и кто-то мог на этом заработать», — уточнил позднее руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ Михаил Мамута.

Если это предположение верно, то авторы иска подали его, чтобы заработать деньги на падении стоимости акций «СПБ Биржи». Такую стратегию называют short selling: «короткой продажей» или «шортом». Реализовать этот подход можно, например, через фьючерсный контракт. Другой вариант — купить акции по минимальной стоимости, чтобы затем продать их дороже.

Независимые эксперты также считают, что иск о банкротстве «СПБ Биржи» был попыткой манипуляции рынком.

«Это совершенно точно сделал кто-то, кто хотел заработать на падении акций, и ему это, судя по всему, удалось», — заявил Forbes партнер BGP Litigation Сергей Гландин. Источник издания на самой бирже исключил возможность того, что в подаче заявления приняли участие сотрудники биржи.

Фото: Михаил Терещенко / ТАСС

Даже в случае банкротства торговой площадки инвесторы могут не беспокоиться за сохранность активов

Даже в случае банкротства биржи принадлежащие инвесторам средства и активы были бы в безопасности, подчеркнули в Центробанке: «Инвесторы не несут рисков обращения взыскания на их средства в случае банкротства биржевой площадки».

Рисков для инвесторов в таком случае не видит и Максим Буев, экономист, профессор, проректор по корпоративным проектам РЭШ. «[Банкротство биржи], в общем, ничем не грозит, поскольку ценные бумаги регистрируются в депозитарии. Биржа — это просто инфраструктурная площадка, где происходят торги», — пояснил он «Бумаге».

Буев также отметил, что в истории уже были прецеденты банкротства торговых площадок: например, в 2022 году обанкротилась американская криптобиржа FTX, а в 2013 году — гонконгская биржа Hong Kong Mercantile Exchange (HKMEx). «Биржи существуют за счет комиссий. И если этот денежный поток не покрывает операционные издержки, то такой бизнес не выгоден. Именно это произошло с HKMEx: объем торгов упал, и биржа вынуждена была закрыться», — рассказал Буев.

«СПБ Биржа» была главной российской площадкой, где торговали иностранными бумагами

Санкт-Петербургская биржа — основанная в 1997 году торговая площадка, базирующаяся в Москве. С 2014 года на «СПБ Бирже» проходили торги ценными бумагами иностранных эмитентов, в том числе — крупных компаний из США, входящих в основной американский фондовый индекс S&P 500.

Весной 2022 года из-за войны в Украине зарубежные финансовые институты заблокировали иностранные активы российских инвесторов. Торговлю такими бумагами в России ограничивали, но не запрещали полностью: например, в июле прошлого года общий объем сделок по иностранным ценным бумагам на «СПБ Бирже» составил 7,2 миллиарда долларов.

С 1 января 2023 года Центробанк запретил покупку ценных бумаг «недружественных стран» большинству россиян. Эту возможность оставили только квалифицированным инвесторам — участникам торгов, которые имеют экономическое образование, владеют активами на сумму в 6 миллионов рублей или соответствуют другим необходимым условиям.

По итогам второго квартала 2023 года число таких инвесторов достигло 617 тысяч человек — это 1,8 % от общего числа россиян, владеющих брокерскими счетами. Именно они продолжили торговать иностранными бумагами на «СПБ Бирже» в 2023-м: так, в октябре общий объем торгов иностранными ценными бумагами на Санкт-Петербургской бирже превысил 3 миллиарда долларов — это на 27 % больше, чем было в октябре 2022 года.

В ноябре и эти торги были остановлены из-за санкций США.

Этой осенью биржа попала под американские санкции

2 ноября Минфин США ввел блокирующие санкции против «СПБ Биржи», подразумевающие изоляцию компании от долларовой системы, блокировку ее активов и запрет на сотрудничество с американскими компаниями. После этого площадка приостановила торги всеми иностранными инструментами в том числе и для квалифицированных инвесторов. А сами инвесторы фактически потеряли доступ к своим ценным бумагам.

7 ноября у биржи появился новый руководитель — гендиректором назначили Евгения Сердюкова, который уже возглавлял «СПБ Биржу» в 2012-2021 годы. Сердюков отметил, что ключевая задача биржи на этом этапе — обеспечить инвесторам доступ к их активам.

Этот вопрос по-прежнему не решен, хотя бирже удалось урегулировать ситуацию с «зависшими» сделками от 1 и 2 ноября: расчет по ним провели 20 ноября. Тогда же площадка сообщила, что работа над разблокировкой клиентских активов продолжается.

Вернуть инвесторам доступ к их ценным бумагам нужно до 31 января 2024 года: именно до этой даты действует генеральная лицензия американского агентства OFAC, позволяющая контрагентам завершить отношения с Санкт-Петербургской биржей и подконтрольными ей лицами.

Фото: ПАО «СПБ Биржа»

Теперь «СПБ Бирже» нужно найти новую нишу. Вариантов много: от торговли в рублях до азиатских ценных бумаг

«СПБ Биржа будет реализовывать новую стратегию развития, в рамках которой сфокусируется на торгах инвестиционными инструментами с расчетами в рублях, сохранит и будет развивать проекты на российском финансовом рынке», — описывал дальнейшие планы торговой площадки ее новый руководитель Евгений Сердюков.

Многие эксперты сомневаются в том, что «СПБ Биржа» сможет конкурировать с Мосбиржей на рынке российских ценных бумаг. «Видимо, в дальнейшем [СПБ Биржа] полностью перейдет на торговлю российскими ценными бумагами в иностранной валюте и финансовыми инструментами на срочном рынке. Наверное, будут пытаться как-то подвинуть Мосбиржу в этом плане, если действительно смогут. А если нет… Придется в какой-то момент слиться с ней, либо уйти с рынка», — говорил «Деловому Петербургу» доцент кафедры экономики РАНХиГС Санкт-Петербург Артем Голубев.

Другие участники рынка считают, что биржа может расширить торговлю активами из нейтральных или «дружественных» государств. «СПБ Биржа уделяет достаточно большое внимание азиатскому направлению и другим дружественным площадкам», — обращал внимание в начале ноября Дмитрий Леснов, руководитель управления развития клиентского сервиса финансовой группы «Финам».

При этом сейчас на Санкт-Петербургской бирже остановлена торговля всеми иностранными бумагами — в том числе и акциями китайских компаний, добавленными на платформу в 2022-2023 годы.

Еще одной новой нишей для «СПБ Биржи» могут стать криптовалюты и другие цифровые активы, отмечал глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Экс-руководитель биржи Роман Горюнов этой осенью также говорил об интересе площадки к криптовалютам, но добавил, что в 2017 году «СПБ Бирже» не удалось запустить собственный криптопроект из-за противодействия российских регуляторов. «Когда в Российской Федерации разрешат криптовалюту, мы будем первыми, кто будет ею торговать», — резюмировал Горюнов.

Экономист Максим Буев в разговоре с «Бумагой» выразил мнение, что торговля криптовалютой едва ли станет основным направлением для «СПБ Биржи»: «На пике объем всего криптовалютного рынка составлял около триллиона долларов. Потенциал торговли классическими ценными бумагами больше, в том числе — в России».

Вместе с тем, у Санкт-Петербургской биржи есть варианты для дальнейшего развития, считает Буев: «Например, есть не покрытое пока поле торговли commodities — биржевыми товарами. Тут можно думать, куда развиваться. [Свободные] ниши есть».

У россиян остается всё меньше возможностей инвестировать в иностранные валюты и ценные бумаги. Но варианты по-прежнему есть

После введения санкций США в отношении Санкт-Петербургской биржи у россиян осталось не так много способов покупать иностранные ценные бумаги. Тем не менее, такая возможность остается и сегодня — некоторые варианты перечислены в материале Forbes. Вот они:

  • Открытие счета у иностранного брокера: такие услуги гражданам России предлагают компании из постсоветских стран, ОАЭ, Гонконга и Сингапура.
  • Торговля через специальный сегрегированный счет от компании «Финам» — единственного российского брокера, которые представляет прямой доступ к американскому рынку. Эта услуга доступна только квалифицированным инвесторам.
  • Использование квазивалютных инструментов на Московской бирже — например, фьючерса на биржевой фонд, отслеживающий американский индекс S&P 500.

Еще один способ валютной диверсификации для россиян — так называемые замещающие облигации, писал «Коммерсант». Это долговые ценные бумаги российских компаний, номинированные в юанях, долларах и евро. Обладателям юаневых облигаций выплачивают китайскую валюту, владельцам облигаций в долларах и евро — рубли по действующему на момент выплаты курсу ЦБ.

Также граждане России могут покупать иностранную валюту и делать валютные вклады — по данным сервиса «Сравни», сейчас ставки по ним в петербургских банках составляют до 4,5 % годовых.

А на криптовалютном рынке россияне могут приобрести криптодоллары — USDT и другие стейблкоины, стоимость которых привязана к курсу доллара.

Что еще почитать:

Бумага
Авторы: Бумага
Если вы нашли опечатку, пожалуйста, сообщите нам. Выделите текст с ошибкой и нажмите появившуюся кнопку.
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить
Все тексты
К сожалению, мы не поддерживаем Internet Explorer. Читайте наши материалы с помощью других браузеров, например, Chrome или Mozilla Firefox Mozilla Firefox или Chrome.